川普新政引爆全球電動車戰局　特斯拉坐收漁翁之利!?

隨著川普確定重返白宮，美國電動車產業即將面臨重大政策轉向。川普在競選期間明確表態，將在上任第一天廢除拜登政府的環保政策及電動車補貼措施，包括取消通過通貨膨脹減少法案（IRA）所提供的各項電動車生產及基礎設施補助。

資料顯示，今年第三季美國電動車銷售較去年同期成長11%，市占率突破10%，但政策轉變將重新改寫市場規則。這波政策大轉彎不僅牽動各大車廠的產品策略及投資計畫，更可能導致產業重新洗牌。

補貼政策大轉彎，特斯拉成最大贏家

在川普勝選消息傳出後，特斯拉股價大漲15%，創下52週新高，後續雖有回落，但整體仍顯示投資人看好其在新政策環境下的競爭優勢。分析指出，7,500美元的消費者購車補貼取消，短期將影響整體電動車市場需求，但特斯拉憑藉成熟的生產規模、完整的供應鏈布局和穩定的獲利模式，受到的衝擊相對有限。財報顯示，特斯拉今年已售出超過20億美元的排放額度，但其獲利主要來自車輛銷售，對政府補貼的依賴度較低。

此外，執行長馬斯克投入1.19億美元支持川普競選，加上可能出任政府效率顧問的消息，也為特斯拉在未來政策制定過程中爭取更有利位置。市場預期，川普政府可能加強對中國電動車進口的限制，這將有效阻止比亞迪等中國車廠以低價策略搶攻美國市場。

傳統車廠迎來喘息空間，但恐影響長期競爭力

對通用、福特和Stellantis等底特律三大車廠而言，新政策環境帶來轉型緩衝。環保署（EPA）的排放標準放寬，將降低車廠被迫快速推進電動化的壓力。數據顯示，傳統燃油車仍是這些車廠的主要利潤來源，新的政策讓他們可以依據市場需求調整產品組合。

Bank of America分析師Murphy指出，目前的環保法規要求傳統車企在十年內完成低碳轉型並推出全面電動化產品，政策放寬將緩解這項壓力。然而，歐洲和中國市場持續推進電動化政策，過度放緩腳步可能削弱美國車廠的全球競爭力。另外，川普計劃取消加州在清潔空氣法案下制定特殊排放標準的權利，此舉雖可能降低合規成本，但將面臨來自加州及其他12個跟進州的法律挑戰。

新創電動車業者面臨嚴峻挑戰

相較其他業者，Rivian和Lucid等新創電動車企業的處境更加艱難。Bank of America已下調Rivian的投資評級，預期政策變化將影響消費者購車意願，並可能衝擊監管信用額度交易市場。Rivian預估今年可售出3億美元的監管信用額度，但市場波動恐影響此項收入。這類企業不僅產品定價更仰賴政府補貼，在研發投入和產能擴充的融資上也更易受政策不確定性影響。

此外，川普政府加強對中國電動車零組件的進口管制，雖有助保護本土供應鏈，但可能推高關鍵零組件成本，直接衝擊新創業者的營運。沒有補貼支持的市場環境將加速產業整合，財務實力較弱的新創公司可能被迫調整發展策略。

中國電動車產業可能泡沫化

美國電動車產業正面臨重大轉機。雖然中國電動車廠持續以低價策略搶攻全球市場，但產品品質低劣、技術同質化及產能過剩等問題日益浮現。

川普新政若能切斷中國電動車及零組件的傾銷管道，不僅能重創其全球擴張野心，更能為美國及歐洲車廠爭取關鍵的產業升級時間。

福特、通用等傳統車廠可望藉此機會深化自身技術實力，特斯拉則能進一步鞏固高端市場。市場認為，在高關稅保護下，歐美車企將重新主導全球電動車技術發展方向，尤其在自動駕駛、電池管理等高階技術領域，中國車廠難以望其項背。這場政策大轉向，或將成為歐美車廠重新奪回產業主導權的關鍵契機。

照片來源：Tesla