特斯拉Tesla降價拉市占，後續將大舉搶攻服務商機！

特斯拉(Tesla)公布的最新一季的營收報告，營收年增24%，表面上看起來相當亮眼。但是投資者最介意的地方在於汽車業務的毛利率與獲利率，兩者跌破新低，分別為19.3%與11.4%，去年同期則分別為32.9%和19.21%。

這些數據變得不是那麼賺錢，每輛電動車的利潤大幅下降，看似特斯拉Tesla進入了低迷期?但另一方面，特斯拉Tesla最新一季交付超過42萬輛車，較前一季增加4%，相比去年同期增加36%。

特斯拉從2022年開始就陸續調降價格，以2022年款 Model Y 在美國的售價為例，從去年初至今降價近30%，其他車型也有不同程度的降價。整體而言，售價的調整與利潤表現呈現正相關，當然，也因為降價，特斯拉的銷量明顯增加，遠超過競爭對手。

搶電動車服務商機

在財務報告會議上，特斯拉明確表示其降價策略，另一方面，在製造成本有效降低的情況下，適當降價可以提高消費者的購買慾望。由此可見，特斯拉藉由降價來增加市佔率與整體銷量，以便未來可以進一步發展基於特斯拉服務。

例如，全自動駕駛系統FSD目前的測試版已經升至第11版。根據測試，其駕駛體驗已經非常接近有經驗的司機，對路況和不同方向的車輛反應都有很大改進。FSD目前採一次購買，未來也會提供訂閱制。一次購買目前售價為15,000美元，訂閱價格還未確定。馬斯克也表示，FSD預計年內會正式發布，根據我們對其成熟度的觀察，機會很大。

此外，特斯拉的娛樂系統本身就是一個強大的聯網電腦，甚至有應用商店，可以安裝許多娛樂、資訊和汽車相關的軟體服務。如果汽車銷量越大，預期來自這方面的收入也會相對增加。而軟體服務的利潤一般來說很高，屆時特斯拉的整體營收利潤和利潤率都將明顯提高。如果全自動駕駛上路，未來無人計程車隊大規模使用特斯拉，那將是另一個潛在收入來源。

特斯拉的利潤率雖大降，但其獲利能力仍遠超過其他競爭對手，甚至超過同期的標普500指數。降低對汽車硬體的利潤要求，轉而追求未來在軟體服務上的利潤空間，筆者認為這是明智之舉。

總的來說，特斯拉這季的財報雖然利潤率表面上不理想，但其實隱藏著公司轉型的野心。透過大幅降價提高銷量，加速市場滲透率，為未來在動力電池、零部件產業鏈的成長，以及軟體服務等新興營收做好準備，未來收入的重點，絕對不會侷限於汽車銷售本身，而是其生態系統。

筆者認為，投資者不應該過於著眼於本季利潤率的表面狀況，反而應多理解公司整體轉型的策略。特斯拉降價的初衷，正是要一舉擴大銷量規模，使其生態系統未來可以全速發展。利潤率的顯著提升，或許需要投資者耐心一點，待其軟硬體的綜效逐步展現。

總之，特斯拉表面上的財報或許不盡人意，但其轉型之路仍然正常。只要未來能順利實現自動駕駛、膨脹銷量，進而帶動生態系統的成長，特斯拉依舊是新能源車企業中成長性最強勁的一匹黑馬。未來的前景依然光明。

照片來源：Tesla